2020年注册会计师《财务成本管理》考点：财务管理的核心概念和基本理论

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财务管理的核心概念和基本理论

一、财务管理的核心概念

1、货币的时间价值：指货币在经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值。

2、风险与报酬：通常，风险与报酬的权衡关系，是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。

二、财务管理的基本理论

(一)现金流量理论：现金流量理论是关于现金、现金流量和自由现金流量的理论，是财务管理最为基础性的理论。现金是公司流动性最强的资产，也是计量现金流量和自由现金流量的基础要素。现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量，据此形成现金流量折现模型。自由现金流量是指真正剩余的、可自由支配的现金流量，据此形成的自由现金流量折现模型已成为价值评估领域理论最健全、使用最广泛的评估模型。

(二)价值评估理论：价值评估理论是关于内在价值、净增加值和价值评估模型的理论，是财务管理的一个核心理论。股票的价值实质上是指股票的内在价值即现值，项目的价值实质上是指项目的净增现值即净现值。内在价值、净现值是以现金流量为基础的折现估计值，而非精确值。现金流量折现模型是对特定证券现值和特定项目净现值的评估模型。资本资产定价模型是用于估计折现率的一种模型，其解决了股权资本成本的估计问题，为确定加权平均资本成本扫清了障碍。

(三)风险评估理论：风险导致财务收益的不确定性。在理论上，风险与收益成正比，激进的投资者偏向于高风险是为了获得更高的利润，稳健型的投资者则看重安全性而偏向于低风险。

(四)投资组合理论：投资组合是投资于若干种证券构成的组合，其收益等于这些证券收益的加权平均值。投资组合的风险不等于这些证券风险的加权平均数，投资组合能降低非系统性风险。

(五)资本结构理论：资本结构是指公司各种长期资本的构成及比例关系。资本结构理论是关于资本结构与财务风险、资本成本及公司价值之间关系的理论。

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